钨周评：钨市看涨，出口受限（9.13-9.17）

上周钨矿市场持上涨态势，惜售渐浓，导致现货资源稀少、供应紧张。本周钨精矿市场需求强劲，受供应紧张影响，价格持续上涨。

    中国钨精矿市场当前需求很旺盛，而钨矿商的惜售情绪更加重了市场的供应压力。上周公布的本月江西钨业集团的钨精矿指导价上调至86000元/吨，而较上个月的84000元/吨提高了2000元/吨，这一指导价的上涨预示了生产商对于后市持乐观态势，钨价亦将进一步得到支撑。目前国内65%黑钨精矿市场价格集中在86000-87000元/吨，而65%白钨精矿也在85000-86000元/吨保持坚挺。

 

    据了解，多数市场人士对钨精矿后市充满信心，近期不打算出售货物。据国家统计局发布的统计数据显示，中国8月份共生产钨精矿11,822吨，同比增加23%，较7月份的12,405吨下降4.7%。近期大型钢厂本月都在满负荷生产，来自钢铁工业的需求坚挺、强健，然而由于国家对开采控制等因素，钨精矿的供应却紧缩，富宝预计下周钨精矿价格或持续上涨。

    三、钨铁

    在国内外好转的需求带动下，本周中国钨铁价格重拾涨势。在经历夏日淡季后，海外购买商陆续发出询盘，本周钨铁订单量有所增加。再加上，高速钢行业的恢复，对钨铁的需求增加，从而推动钨铁价格上涨，本周末富宝的钨铁70基的价格集中在133000-136000元/基吨。

    据了解，一湖南生产商反映由于钨精矿价格上涨支撑了疲弱的钨铁市场，经历此次上涨，预计短期内钨铁价格将保持相对稳定。

    由于海外购买商采购兴趣很短暂，在满足了需求后他们又拾起观望态度，价格想大幅上涨较困难，出口市场也很冷清，价格缺乏长期持续上涨的动力，富宝认为今年内钨铁市场或长期处于坚挺平稳状态。

    四、钨化工

    1.仲钨酸铵

    本周APT现货市场供应持续紧张，大多数生产商按订单生产，手中没有库存。据一江西生产商反映他们还有八月的订单没做，现在暂时拒绝接新定单。

    近期欧洲钨市感受到了中国钨精矿价格的上涨和需求的好转，APT价格也有所提高。由于中国供货商停止对APT出口市场报价，导致欧洲市场供应紧张，据一贸易商反映他在近两周的时间内没有接到中国供货商对APT报价。

    富宝分析认为：全球市场上APT等钨制品价格上涨，很大程度上是因为极缺现货，而归根到底又有两方面的因素：

    一方面是中国这次节能减排力度空前之大，落后产能淘汰必须在十一之前收官，中国很多钢铁和金属制造商被勒令停产。所有金属市场都在不同程度上受到限电影响，钨市尤其受到减产影响，现在国外市场很少有来自中国的原材料，而国外很依赖于中国的钨供应。

    据了解，江西一位出口商甚至将报价确定在256美元/吨度，比市价高的多，但也吸引了许多消费商的兴趣。

    另一方面，国际APT供应除了节能减排方面的影响，也受到了中国逐渐减少的出口限额影响。

    据了解，大部分出口商上半年需求相对很低的情况下，出口配额已经用了过半，然而，目前市场需求不断上涨，供应紧缺问题尤其突出。由于需求还会再加大，中国APT生产商也已经停止9月份的出货了，现在消费商手中基本没库存，预计今年APT的后市价格将逐渐攀升，如果快到年末时出口配额都用完了，将会出现供应的缺口。

    2.钨酸钠

    本周钨酸钠市场低迷，需求疲软，价格没有大的变化，但在估计近期回暖的可能性不大，但受钨矿市场价格上涨的影响，下行风险也很小，下周九月中价格可能会小幅上调。

    五、钨制品

    本周由于生产商惜售，国内钨精矿供应持续紧张，从而导致大部分钨制品产量减少，市场价格总体呈现上行趋势。碳化钨也因原料价格高企导致价格持续上涨，生产商为避免原料价格上涨风险，不愿签订新合同。

    受国内市场需求强劲和出口配额的限制影响，贸易商的供应很有限，而国外客户的购买欲望却在逐渐增加，接下来的几周APT供应紧张的情况将不会缓解，预计APT、碳化钨等出口价可能会继续缓慢爬升。

    据了解，近期碳化钨出口价在34-35美元/千克左右，现货市场成交活跃。

    受出口价上涨的刺激，碳化钨生产商纷纷提高了国内报价。近期国内碳化钨报价大幅度提高，高达21.5-21.8万元/吨。据一些生产商反映，钨矿山的惜售已经导致APT产量减少，供应紧张，很难购买到足够的APT维持生产。富宝分析认为：由于钨精矿短缺，导致包括碳化钨在内的大部分钨产品产量减少，供不应求，这会促使钨市总体走强，生产商看涨后市，钨价将进一步上升。

    六、废钨

    在金九的上涨初期，钨废料价格随钨精矿价格上涨而有所上扬，本周废钨钻头与废钨刀片的市场价格不断小幅上涨，废钨钻头涨至132-136元/千克，而废钨刀片则达到131-135元/千克，面对这一情况，下游消费商能够快速接受现有价格，本周废钨钢市场成交情况良好。

    七、出口及国际市场

    1.出口市场

    出口市场，来自欧洲购买商的需求较预期要强，由于APT供应紧缺，出口配额又有限，很多出口商不愿在当前出售，提高出口报价

    据了解，由于2010年的出口许可证以所剩无几，中国出口商对出口销售非常谨慎，目前他们惜售情绪较浓，特别珍惜手中的出口配额，这就导致国外APT价格在本周内大幅上涨。

    据一欧洲贸易商透露：欧洲APT价格大涨至246-253美元/吨度，而现在就是这个个区间最高价，也很难买到货。

    与此同时，日本APT市场上，消费商由于担心中国可能减少APT出口数量而四处寻货、采购积极。

    2.国际市场

    本周国际钨市场总体是平稳中逐渐上升，全球钨精矿市场现货紧缺，价格坚挺，供不应求，仲钨酸铵、钨铁等产品也有所提高。

    上周五最新公布的MB英国金属导报部分价格有所上升，仲钨酸铵香港上下限各涨1美元/吨度至248-250美元/吨度，仲钨酸铵欧洲上下限每吨度各涨2美元和4美元至250-255美元/吨度，而钨铁鹿特丹则上下限都涨0.5美元至29-30美元/千克钨。

    本周最新公布的MB英国金属导报部分价格也大部分有所上升，仲钨酸铵香港上下限各涨7美元/吨度和8美元/吨度至256-257美元/吨度，而钨铁鹿特丹则上下限各涨0.5美元和0.6美元至29-30美元/千克钨，香港钨铁上下限分别涨1美元和1.5美元达到32-35美元/千克钨。

    受中国钨精矿价格上涨和需求强劲影响，欧洲APT市场的价格也有所提高，与此同时，由于中国供货商停止对APT出口市场报价，导致欧洲市场供应紧张，这对欧洲APT价格的上行起到了支撑作用。

    本周欧洲钨铁市场价格小幅上扬，供应紧张而需求依然缓慢。据了解，一欧洲贸易商在上周五以30.50美元/公斤钨工厂交货价出售几吨钨铁，并在本周初以29.90美元/公斤钨鹿特丹的成交价采购了一批钨铁。

    与此同时，一欧洲贸易商反映本周初，一法国招标以30.5美元/公斤钨工厂交货价成交，而本周一意大利消费商也以此价格采购了10吨钨铁。

    八、后市预测

    钨，作为与稀土同样具备重要战略价值的资源，无疑极具投资价值，大多数商家也已经意识到这一点，对于后市极为看好，纷纷选择惜售，这加剧了钨矿供应的紧张。

    本周受APT等下游消费行业需求持续活跃等因素影响，国内钨精矿价格近期表现异常坚挺，钨精矿厂商报价高挺维持，目前65%黑钨精矿价格厂商主流报价在8.5-8.7万元/吨，后期仍有继续冲高的可能。就目前的发展态势分析，富宝认为由于济建设的高速发展和国防建设现代化离不开钨，加之，出口市场的强劲需求的影响，钨精矿后期市场价格将有望继续被拉涨，致使市场实际成交价格将有望突破9万元/吨大关。